十四届全国人大二次会议于3月6日下午3时举行记者会。国家发改委主任郑栅洁在记者会上表示，随着中国高质量发展的深入推进，设备更新的需求会不断扩大。初步估算，设备更新的需求是一个在5万亿以上的巨大市场。

国家发改委主任郑栅洁表示，最近国家发改委会同有关部门研究制定系统性的政策文件，即推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案，总体看是四大专项行动，包括设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用和实施标准的提升等。其中，在设备更新行动方面，重点聚焦7大领域，包括工业、农业、建筑、教育、交通、文旅、医疗等领域的设备更新换代需求是巨大的。

2024年2月，中央财经委员会第四次会议提出，推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新，有效降低全社会物流成本。一方面，要推动各类生产设备、服务设备更新和技术改造。另一方面，鼓励汽车、家电等传统消费品以旧换新，推动耐用消费品以旧换新。此外，会议提出必须有效降低全社会物流成本，增强产业核心竞争力。

对于后续配套政策的方向，我们可以从去年底中央经济工作会议中得到一些启示。本次会议提出以高技术、能耗、排放等标准为牵引，即提高技术、降低能耗、减少排放或是本轮设备更新的重要方向。

去年12月的中央经济工作会议，就强调要“着力扩大国内需求”，其中提到“要以提高技术、能耗、排放等标准为牵引，推动大规模设备更新和消费品以旧换新。”我们认为，提高技术、降低能耗、减少排放或是本轮设备更新的重要方向。其实在2023年2月的时候，国家发展改革委等9部门联合印发《关于统筹节能降碳和回收利用加快重点领域产品设备更新改造的指导意见》，首批聚焦锅炉、电机、电力变压器、制冷、照明、家用电器等6类产品设备，并且配套印发了更新改造和回收利用实施指南（2023年版）。

在目标上，《指导意见》提出，到2025年，通过统筹推进重点领域产品设备更新改 造和回收利用，进一步提升高效节能产品设备市场占有率。与2021年相比，工业锅炉、电站锅炉平均运行热效率分别提高5个百分点和0.5个百分点，在运高效节能电机、在运高效节能电力变压器占比分别提高超过5个百分点和10个百分点，在用主要家用电器中高效节能产品占比提高10个百分点。在运工商业制冷设备、家用制冷设备、通用照明设备中高效节能产品占比分别达到40%、60%、50%。

从举措看，主要在于推广节能降碳先进技术和产品设备，依法依规淘汰落后低效产品设备。比如，推动绿色建筑、超低能耗建筑、近零能耗建筑和重大交通基础设施等使用能效先进水平产品设备。鼓励零售企业、电商平台通过设臵产品专区、突出显示专有标识、发放绿色优惠券等方式，引导消费者优先选购能效先进水平产品设备。值得一提的是，在设备更新过程中，做好废旧产品设备回收利用是关键一环。《指导意见》提出，依托废旧物资循环利用体系建设重点城市、国家“城市矿产”示范基地、资源循环利用基地，规划布局一批废旧产品设备高水平分拣中心、加工利用基地和区域交易中心，推动废旧产品设备规模化、规范化、清洁化再生利用。

根据发改委提供的信息，在我国能源、工业、建筑、交通、居民生活等领域，在用的锅炉、电机、电力变压器、制冷、照明、家用电器等产品设备保有量已超过50亿台（套）。

对于设备更新改造，政策层面如何提供资金支持？

可以参考《关于统筹节能降碳和回收利用加快重点领域产品设备更新改造的指导意见》，当时指出“统筹运用政府投资、 专项再贷款等财政金融政策，加大中长期贷款支持力度，有效带动全社会投资，引导相关企业积极开展产品设备更新改造和回收利用。落实好节能节水专用产品设备和项目企业所得税、固定资产加速折旧、资源综合利用产品免征或即征即退增值税等优惠政策。

我们认为，央行专项再贷款可能提供重要资金支持。早在2022年9月，央行创设“设备更新改造专项再贷款”，额度在2000亿元以上，按照金融机构发放符合要求的贷款本金100%提供资金支持。一方面，央行支持金融机构以不高于 3.2%的利率投放中长期贷款。另一方面，中央财政将同时为贷款主体贴息 2.5%。这使得新改造设备的实际贷款成本将不高于0.7%。截至2023年1月30 日，设备更新改造项目实际投放贷款金额1946亿元。

我们预计，2024年，随着其他领域设备更新的加快，专项再贷款规模或进一步攀升。财政政策方面，或提供一定的税收减免政策，政府自身也可能会增加对应设备的采购，另外可能鼓励地方政府采用补贴、积分奖励等方式提供支持。在金融政策方面，也可能支持符合条件的企业发行绿色债券、上市融资和再融资。

基于以上分析，以下方向有望从“设备更新”中受益：

一是，更新替代需求占比高的机床、注塑机等通用设备行业。这些行业的发展比较成熟，像机床、注塑机等行业也已进入新一轮替代周期。不过，替代的节奏很大程度上取决于政策支持力度，因此需要持续关注相关政策落地。

二是，天然气重卡、叉车等符合产业升级的运输装备。这些行业既有节能减碳的优势（比如天然气重卡的碳排放是柴油重卡的一半），又符合降低社会物流成本的政策导向，产业结构升级逻辑清晰。

三是，矿山装备、煤机、船舶、轨交装备及油服等下游长周期资本开支不足的行业。这些方向都属于传统行业，本身增长弹性不大。不过，“设备更新”的目标之一是淘汰落后产能，这些行业长期资本开支不足，或是政策的支持重点。

总之，无论更新那个板块都是电机的下游客户单位，对电机行业都是绝对利好，那么电机行业对于这波“泼天富贵”到底接的住吗？让我们拭目以待吧。